fons.cat

Comparativa · Mètode

Gestió activa vs gestió passiva

Dues maneres diferents de gestionar un fons, amb objectius i costos diferents. No diem quina és “millor”: expliquem en què es distingeixen perquè ho puguis valorar pel teu compte.

Darrera actualització

Què vol dir cada estil

En la gestió activa, un equip gestor selecciona actius i pren decisions de compra i venda amb l'objectiu de superar un índex de referència. En la gestió passiva o indexada, el fons no intenta encertar les millors apostes: només busca reproduir el comportament d'un índex. Els fons indexats i molts ETF en són exemples.

Les diferències principals

Gestió activa i passiva: comparació general (explicatiu)
Aspecte Gestió activa Gestió passiva
Objectiu Intentar superar un índex Replicar un índex
Cost típic Comissions més altes Comissions més baixes
Paper del gestor Decisions discrecionals contínues Seguiment de l'índex
Què en mesura la qualitat Si compleix el seu objectiu net de costos El tracking error respecte de l'índex

El paper del cost

La diferència de cost és central perquè es paga cada any, pugi o baixi el mercat, i és coneguda per endavant. Una comissió més alta obliga la gestió activa a superar l'índex només per igualar-lo un cop descomptats els costos. Això no vol dir que no ho aconsegueixi: vol dir que el cost és una part important de l'equació. Ho desenvolupem a comissions i TER.

Què diu l'evidència, amb prudència

Diversos estudis independents del sector —per exemple, els informes SPIVA de S&P Dow Jones Indices— han documentat que, en períodes llargs, una majoria de fons de gestió activa no aconsegueix superar el seu índex de referència un cop descomptades les comissions. És una tendència estadística agregada i històrica, que varia segons el mercat i el període; no és una garantia ni diu res sobre cap fons en concret.

Com decidir-ho amb criteri

  • Mira el cost total de cada opció, no només la rendibilitat passada.
  • Comprova quin índex es persegueix o es replica i si encaixa amb el que vols.
  • En la passiva, fixa't en la qualitat de la rèplica (tracking error).
  • En l'activa, entén com intenta afegir valor i a quin cost.

Aquesta pàgina forma part del mètode general de com comparar productes, que evita rànquings i es basa en criteris objectius.

Fonts recomanades

Les normatives evolucionen: comprova sempre les fonts oficials abans de prendre decisions.