fons.cat

Renda variable · Conceptes

Accions, índexs i fons

Tres paraules que es fan servir com si fossin el mateix i no ho són: una acció, un índex i un fons indexat o ETF. Aclarir-les evita molts malentesos. No recomanem cap producte concret.

Darrera actualització

1. L'acció: una part d'una empresa

Ja ho hem vist a què és la renda variable: una acció és una unitat de propietat d'una companyia. El seu valor depèn d'aquella empresa concreta. Si només en tens una o unes poques, tot el teu resultat depèn de com els vagi a aquelles empreses: és la màxima concentració de risc específic.

2. L'índex: una mesura, no un producte

Un índex borsari (per exemple, l'IBEX 35 o índexs internacionals coneguts) és un indicador: un càlcul que resumeix com evoluciona una cistella de valors seleccionats. És, literalment, un número. Per això hi ha una confusió molt estesa que convé desfer:

3. El fons indexat o ETF: un vehicle que replica

Un fons indexat és un fons de gestió passiva que té com a objectiu reproduir el comportament d'un índex en lloc d'intentar superar-lo. Un ETF és un tipus de fons que, a més, cotitza a borsa i es compra i ven com una acció. Tots dos són vehicles d'inversió col·lectiva: apleguen diners de molts partícips.

Així doncs, l'ordre conceptual és: l'índex és el que es vol seguir; el fons o ETF és l'eina que ho intenta; l'acció és cadascuna de les peces que l'índex mesura i el fons (sovint) conté.

Fons indexat o ETF: dues diferències pràctiques

Tots dos poden replicar el mateix índex, però hi ha matisos que convé conèixer (sense que cap impliqui que un sigui “millor”):

Fons indexat tradicional i ETF, comparats (concepte)
Aspecte Fons indexat tradicional ETF
Compra i venda Al valor liquidatiu del dia, via la gestora o el distribuïdor A borsa, en temps real, com una acció
Fiscalitat (a grans trets) El traspàs entre fons pot fer-se, amb condicions, sense tributar en aquell moment El traspàs amb diferiment no s'hi aplica igual
Rèplica Pot ser física o sintètica; mai perfecta (tracking error) Pot ser física o sintètica; mai perfecta (tracking error)

Els detalls fiscals depenen de la normativa vigent i de la teva situació: no hi posem xifres ni en traiem conclusions. Per al detall, consulta la pàgina de fiscalitat i les fonts oficials.

Dues idees per no oblidar

Primer: cap fons “és” l'índex. El segueix amb més o menys fidelitat, i la diferència es diu tracking error. Segon: encara que un fons contingui centenars d'empreses, la diversificació no elimina el risc de mercat: si cau el conjunt, cau el fons.

Idees per recordar

  • Acció = una empresa; índex = una mesura; fons/ETF = un vehicle que replica.
  • Un índex no es compra directament; es compra un fons o ETF que el replica.
  • Fons i ETF es diferencien en com es compren i en alguns matisos fiscals.
  • La rèplica mai és perfecta (tracking error).
  • Diversificar no elimina el risc de mercat.

Fonts recomanades

Les normatives evolucionen: comprova sempre les fonts oficials abans de prendre decisions.